免责声明
本报告由 AI 自动生成，仅供参考，不构成任何投资建议或投资推荐。报告中的所有信号、评分、回测结果均基于历史数据统计分析，历史表现不代表未来收益，不保证盈利或避免亏损。
本报告涉及的因子择时模型、信号规则及策略回测可能存在模型风险、数据偏差、过拟合等局限性。使用者应独立判断，结合自身风险承受能力和投资目标审慎决策，并承担由此产生的全部风险与责任。
报告生成方及模型开发者不对因使用本报告中的任何信息而导致的任何直接或间接损失承担责任。
事件驱动模块只展示经过历史有效性筛选后的信号数量。筛选使用 1 年后 expanding 历史样本，开仓信号按未来5日上涨检验，平仓/看空信号按未来5日下跌检验，仅保留胜率大于50%且盈亏比大于1的信号。
净开仓量 = 当日有效开仓信号数 - 当日有效平仓信号数，用来看当天新增多空信号谁更强；近20日累计净开仓 = 最近20个交易日有效开仓合计 - 有效平仓合计，用来看一段时间内多头信号是否持续占优。
数量口径：以 signals.csv 为来源，只统计经过历史有效性筛选的信号。筛选方式为：满 1 年历史后，对每个 instrument + factor + pattern + signal 使用截至当日前、且未来5日收益已经兑现的 expanding 历史样本；开仓信号按未来5日上涨计算胜率，平仓/看空信号按未来5日下跌计算胜率；仅保留胜率 > 50% 且盈亏比 > 1 的信号。第一子图为净开仓量 5 日均线，净开仓量 = 有效开仓数量 - 有效平仓数量；第二子图为近 20 个交易日累计净开仓；第三子图中蓝色线为有效开仓数量 5 日均线，红色线为有效平仓数量 5 日均线。图中传入全历史交易日数据，打开时默认显示最近 3 年约 756 个交易日；未触发有效信号的交易日数量记为 0。
综合打分模块把历史事件回测后的有效信号汇总成抄底得分和逃顶得分，并根据得分变化生成最终择时策略。这里更关注多个信号合成以后是否形成可执行的仓位规则，因此重点观察抄底、逃顶得分的相对强弱、开平仓点以及策略相对基准的净值表现。
抄底得分（Entry Score）：基于多因子历史信号聚合得到的开仓倾向得分。值越高，表示做多信号越强。
逃顶得分（Exit Score）：基于多因子历史信号聚合得到的平仓倾向得分。值越高，表示离场或风控信号越强。
净得分（Net Score）：抄底得分减去逃顶得分，正值偏多，负值偏空。
得分生成过程：先用事件驱动回测统计每个信号规则的历史未来收益，月度更新可用信号白名单；日度计算时，把当日仍在有效期内的信号按历史 edge、信号期限和触发后的 age 衰减加权聚合。偏开仓、抄底、追涨的有效信号进入 Entry Score，偏平仓、逃顶、风险释放的有效信号进入 Exit Score。
策略使用方式：正式基准策略使用较长窗口的 120 日 zscore 及其平滑变化来判断开仓和平仓；20 日 zscore + 3 日均线只用于短期观察和看图辅助，不作为正式基准策略的开平仓规则。
注意：20日Z值 + 3日均线仅用于看图判断和短期观察，不作为正式基准策略的开平仓规则。
| 指标 | 当前区间 | 当前值 | 历史样本 | 未来5日胜率 | 赔率 | 平均方向收益 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 抄底得分20Z | [-1.25, -1) | -1.173 | 133 样本充足 | 未来5日上涨胜率：50.4% | 0.85 | -0.17% |
| 逃顶得分20Z | [-0.25, 0) | -0.015 | 61 样本充足 | 未来5日下跌胜率：32.8% | 0.68 | -1.23% |
统计口径：对抄底得分20Z和逃顶得分20Z使用固定0.25σ区间分箱，取历史同区间样本观察未来5个交易日。抄底得分按未来5日上涨为正确方向，逃顶得分按未来5日下跌为正确方向；赔率 = 正确方向平均收益 / 错误方向平均损失。最近尚未兑现未来5日收益的样本不参与统计。
单因子规则模块保留原来的网页形式，但内容切换为当前正式保留的 selected rules。这里展示的是我们逐个因子研究后沉淀下来的开仓、闭仓规则，不再使用全量 rule pair 遍历结果。
这里不再使用全量 rule pair 遍历结果，而是按 selected_single_factor_rules 中人工研究后保留的最优规则计算：当前状态为“多”表示规则仍在持仓，“空”表示空仓；日期为最近一次开仓或平仓状态切换日。
| 指标 | 状态 | 最近信号 | 触发规则 | 年化超额 | 夏普 |
|---|---|---|---|---|---|
| 情绪熵 情绪熵 | 看多 | 2026-09-07 开仓 / 2天 | 开仓_加速度转正_10日后5日内收涨确认 | 11.2% | 1.02 |
| 季换手扩散系数 季换手扩散系数_季线 | 看多 | 2026-08-21 开仓 / 19天 | 开仓_加速度转正_5日后3日内收涨确认 | 14.3% | 1.12 |
| 上涨下跌量差 上涨下跌量差_季线 | 看多 | 2026-08-07 开仓 / 33天 | 开仓_上穿_0sigma且3日价格动量为正 | 7.2% | 0.85 |
| 筹码乖离率 筹码乖离率_季线 | 看多 | 2026-08-05 开仓 / 35天 | 开仓_累计上升_5日_0.5sigma + 信号日收涨 | 8.4% | 0.83 |
| 历史估值 历史估值 | 看多 | 2026-07-13 开仓 / 58天 | 开仓_价格新低因子未确认_60日 | 6.7% | 0.66 |
| pb偏度 pb偏度_季线 | 看多 | 2026-06-15 开仓 / 86天 | 开仓_上穿_-0.5sigma后10日内价格上穿MA10 | 9.5% | 0.93 |
| 年价格扩散系数 年价格扩散系数_季线 | 看多 | 2026-04-14 开仓 / 148天 | 开仓_价格下跌因子上升_20日 | 8.5% | 0.73 |
| 筹码盈利中枢 筹码盈利中枢_年线 | 看多 | 2026-04-08 开仓 / 154天 | 开仓_累计上升_5日_0.5sigma；季线弱化时等待40日修复并要求月线一日回升 | 9.6% | 0.92 |
| 指标 | 状态 | 最近信号 | 触发规则 | 年化超额 | 夏普 |
|---|---|---|---|---|---|
| 指数筹码盈利 指数筹码盈利 | 看空 | 2026-09-03 平仓 / 6天 | 闭仓_加速度转负_10日(持仓满5日后生效) OR 2%/5日止损 | 11.6% | 1.01 |
| 小市值换手因子 小市值换手因子_季线 | 看空 | 2026-09-02 平仓 / 7天 | 闭仓_价因子同步下降_20日 OR 5日价因子同步转弱 | 10.4% | 1.11 |
| 远期估值 远期估值 | 看空 | 2026-09-01 平仓 / 8天 | 闭仓_原始季线年线空头共振 | 9.8% | 0.86 |
| 资金流因子 资金流因子 | 看空 | 2026-08-28 平仓 / 12天 | 闭仓_累计下降_5日_0.5sigma | 10.5% | 0.88 |
| 融资成交占比 融资成交占比_季线 | 看空 | 2026-08-25 平仓 / 15天 | 闭仓_下穿均线_20日 | 10.0% | 1.06 |
| 放量因子 放量因子 | 看空 | 2026-08-11 平仓 / 29天 | 闭仓_加速度转负_3日 | 9.8% | 0.88 |
| 机构主动净买入 机构主动净买入 | 看空 | 2026-06-09 平仓 / 92天 | 闭仓_下穿_1.5sigma | 11.0% | 1.04 |
图中阴影为做多持仓区间：红色表示该笔交易盈利，绿色表示该笔交易亏损；绿色三角为次日入场后的开仓点，红色三角为平仓点；下方净值图展示规则净值、基准净值和超额净值。
复合策略模块把正式保留的单因子持仓规则组合成两套可执行策略。两个策略地位并列，先说明加权、调仓与次日执行逻辑，再分别展示当前信号、开平仓记录、历史净值、超额曲线和绩效。
四类单因子各分配 25% 权重，再在类别内部等权分配。
以周频综合信号作为稳定锚；日度综合分数达到 +0.25 或 -0.25 时，允许周中提前开仓或平仓。
所有信号在收盘后确认，并于下一交易日执行；日度分数处于 (-0.25, +0.25) 时保持现有仓位。
回测口径：策略信号在下一交易日执行，收益已扣除单边 5bp 换仓成本；历史表现不代表未来收益。
单规则权重与截至 2020-12-31 训练期年均开仓频率的平方根倒数成正比，并归一化为 100%。
以周频频率加权信号作为稳定锚；日度频率加权分数达到 +0.25 或 -0.25 时，允许周中提前开仓或平仓。
所有信号在收盘后确认，并于下一交易日执行；训练期权重保持固定，不使用后续评估期数据重新拟合。
回测口径：策略信号在下一交易日执行，收益已扣除单边 5bp 换仓成本；历史表现不代表未来收益。